华泰证券-家用电器行业数据点评

时 间:2020-08-21 15:32    

    

  继续增长(6月YOY+13.5%),但线下市场依然处于缓慢恢复中,全年或保持线上增速明显高于线下的态势。外销累计表现依然好于内销,且海外疫情影响也在减弱,出口表现更好的企业迎来更高的出货增长,其中,2020年7月格力总销量YOY+2.3%、美的总销量YOY+24.9%、海尔总销量YOY+37.6%。

  改善迹象,同时地产后周期的正向影响有望在下半年逐步呈现,后续空调内销表现依然值得期待。2020年7月格力内销YOY+2.3%、市占率YOY-2.83pct;美的内销YOY+25.5%、市占率YOY+3.79pct;海尔内销YOY+39.4%、市占率YOY+2.27pct。出口份额:美的保持出口较高增速

  旺季,且海外经济活动逐步放开,6月以来的出口好转态势有望延续,美的继续保持出口增速的领先态势。2020年7月格力外销YOY+2.5%、市占率YOY-3.70pct;美的外销YOY+23.8%、市占率YOY-0.17pct;海尔外销YOY+22.2%、市占率YOY-0.04pct。内销迎来新冷年开盘,下半年出口订单或较为乐观

  显示,7月虽然有长江流域和太湖流域降水量偏多的不利影响,但是江南南部、华南、四川盆地高温多且有较强的极端性,提振了部分区域经销商提货信心。同时,7月住宅地产销售继续同比增长,地产后周期的正向影响也有望在下半年呈现,或带来空调新增需求。8月将迎来空调新冷年开盘,基于需求较好表现,我们对空调8月内销出货依然较为乐观。海外短期补单需求较旺盛,一定程度反映出海外渠道库存货依然良性,我们认为下半年出口新订单表现有望延续增长。风险提示:行业景气度下行;竞争加剧;出口外贸政策风险;疫情向海外扩散。


 

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