消费板块涨不停!教你行业研究方法

时 间:2020-08-03 12:28    

    

  我国的调味品非常繁杂,大致上有七大品类,每个品类的集中度都比较低,进而导致整个调味品行业的集中度都比较低。调味品的集中度不但低,而且也不好提升,因为全国各地的口味是不一样的,这也使得行业集中度提升的过程比较缓慢。

  调味品板块中,集中度最高的是酱油,龙头企业有10%以上的市占率。酱油是唯一一个品牌化最早的品类,相对来说更标准化一些,而其他的一些品类,比如说醋、辣椒酱等,都是区域性竞争。

  乳制品是整个里发展较为成熟的细分行业,两个龙头企业的液奶市占率已经达到30%以上,是整个行业集中度最高的子品类了。

  乳制品行业已经进入了非常成熟的时期,它们的渠道网络已经规模化,龙头企业也形成了不同的产品矩阵,同时能够持续创新,持续不断地推出新产品,通过渠道去下沉。因此,如果投资者们要分析投资乳制品行业,最好是着眼于龙头企业。

  618购物节即将到来,预计也将迎来一波业绩增长的机会。作为消费品行业下的一个重点细分行业,家电板块又应该如何去分析呢?

  在家电产品的品类划分中,市场一般划分为两类:一类具有刚需属性,分别为黑电(电视机和机顶盒等)、白电(冰箱、洗衣机、空调等)和厨房电器;另一类属于可选需求,主要以小家电为主,像空气净化器、吸尘器、榨汁机和扫地机器人等。

  的产品有两个特点,一是产品的功能性较强,刚需程度高,这使得行业有较大的发展空间;二是产品较为同质化,这意味着产品可以标准化生产,容易形成规模优势,行业集中度逐渐提高。

  新增需求又分三个来源,购房带动、保有量提高和消费升级。一般情况下新增需求都是由购房带动较多,毕竟如果家里本来就已经有了足够的家电,很少会有人再添加新的同类家电。消费升级近年来也有一定的带动力量,而且这一块也是有较大的空间。

  更新需求第一来源于老家电使用寿命到期。从2007年末开始,全国范围内掀起家电下乡运动,当时家电产品迎来了更新换代潮。但截至目前,在三四线特别是农村家电市场,家电没有出现第二次“爆发式”增长,上一轮家电下乡产品的更新需求有望在后续。

  更新需求的另一来源是消费升级中的老产品升级,但因为老产品升级需要一定的周期来研发和制造,所以升级是较长的过程。

  产品力包含技术、成本、创新、差异化等方向。技术革新慢的行业,其实行业的格局会更稳定,比如像冰箱、洗衣机这种技术革新相对较慢的白电,格局是优于像电视机、机顶盒这种技术革新较快的黑电的。

  成本优势基于企业规模以及自动化生产能力,自动化生产程度高的企业在成本端优势会更明显;研发投入大,证明企业的创新能力强,侧面反映了企业的产品力,家电龙头企业近年的研发投入相对更大。

  渠道力很大程度是看渠道模式。目前家电企业的经营模式多为经销商为主,少部分直营。渠道分为像国美、苏宁等商超、专卖店、电商、工程等。

  关于产品的品牌力,定位至关重要。很多品牌都会给自己的产品做一定的定位,如掌握新科技、使生活更美好等。销售费用是品牌力的重要支撑,目前龙头家电企业在这方面的投入能力更强。

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