2020年中国互联网黄金回购行业报告

时 间:2020-01-26 10:47    

    

  黄金回购是中国黄金市场供给的重要来源,也是黄金实物流转闭环中的重要一环,尽管中国的黄金市场已经经历了近20年的快速发展,但黄金回购业务由于在实际操作中通常面临税收、物流、检测、定价等多重障碍,且用户的信任感和行为习惯的培养需要跨越极高的门槛,回购业务本身的发展速度仍然远远低于黄金行业的整体速度,黄金存量客户的回购需求远未得到满足。

  国内传统的黄金回购渠道主要有银行、金店、典当行和边的小微回购店。其中,边的小微店占据了大约一半的黄金回购市场份额。2019年,中国黄金回购行业出现了新的模式—基于互联网科技的C2F(消费者直达工厂)黄金回购,这种新的模式在2019年加速流行并发展,成为与传统黄金回购渠道并行的回购渠道,广受年轻人群欢迎。黄金管家研究院的调研结果显示,传统的黄金回购渠道多有定价不公允、检测不透明、交易不顺畅、体验不便捷等问题,随着线上黄金回购模式的兴起,传统渠道尤其是小微回购渠道的客户已经开始通过互联网平台寻找标准化的黄金回购渠道。

  互联网化的黄金回购渠道与传统的黄金回购渠道相比,定价更公允、检测更透明、服务更便捷,且因为集约化的极轻模式,老百姓603883股吧)的回购成本被大幅降低,目前推算已经占3-5%左右的市场份额。

  根据公开数据推算,目前我国的民间存金量已经超过1万吨(民间存金主要来源于三个方面:一是民间历史遗存黄金,约156吨,二是自产矿金形成的存金,约4075 吨;三是净进口形成的存金,约6500吨;三项总计约为1.07万吨)。按照黄金的公允价格计算,存量黄金市场的规模不低于3.5万亿元。

  近年,越来越多的产业机构开始关注黄金的“后市场”领域,国内的黄金回购体系正在朝着标准化的方向快速发展,的黄金回购品牌有望快速崛起。

  中信旗下的黄金科技平台—黄金管家于2019年初正式以子品牌“存金通”开展线上无差别黄金回购业务,是互联网黄金回购模式的先行者和推动者。经过一年多的运营,存金通已累计服务个人客户数十万人,机构客户数十家,累计回购黄金超过1吨,成为国内最大的线上黄金回购平台。

  线上黄金回购用户表现出的基本特征、行为习惯以及回购黄金的品类和形态等数据,对黄金产业、黄金互联网和黄金金融都有极大的借鉴意义。

  与我们发布第一份互联网黄金回购报告(2019年6月底)时一样,通过互联网渠道进行黄金回购的用户仍然表现出明显年轻化特征,20-50岁年龄段的用户人群占比接近95%,原因是年轻人群对互联网的认可度和依赖度较高,普遍受过高等教育,敢于尝试新鲜事物。这与此前很多机构公布的互联网用户群体特征的调研结果相一致。不过有意思的是,过去半年多以来,30岁以上用户的占比上升,其中30-40岁用户的占比上升最为显著,从 2019年7月时的约30%上升到近40%,这说明持金主力人群开始认可并尝试线上黄金回购。

  整体来看,互联网黄金回购用户的地域分布已经遍及全国,除去和上海两个大型一线城市,黄金回购用户的活区域与该区域经济的发达程度高度正相关:用户数排名较为靠前的依然是经济发展程度较高的省份。与2019年中(即我们发布上一份报告时)相同,广东仍然是互联网黄金回购用户最为活跃的省份,半年多以来,广东省用户的数量无论是绝对值还是增速,都还在大幅上升(广东用户的占比从2019年6月的10%上升到约17%),这可能与国内黄金的生产和加工分布有关,因为广东是国内最大的黄金加工和流转集散地。截至2019年底,江苏省的用户数量意外大幅上升,累计用户数超过山东和河南两个黄金大省。

  与2019年中我们发布第一份回购报告时相比,用户在一天内提交回购订单的时间更明显地集中至上午9-11点和下午2-3点两个高峰,虽然多数用户仍然选择在白天下单,但用户整体下单时间的集中度有所上升。这一方面可能是因为咨询、快递等服务的促进效应,另一方面也再次说明多数回购用户对黄金价格短期波动有关注(例如在2019国内黄金价格大涨之后,进行回购的用户数量明显增长),但可能只属于普通的黄金消费者范畴,远不是专业级别的黄金投资者,因为黄金价格多在国内时间20-22点出现较大的变化,而这一时段也是交易型用户交易最为活跃的时段。回购用户对国内黄金的定价机制仅有的了解,短期黄金价格的涨跌对用户心理的影响程度中等。

  用户调研的结果显示,交易过程的安全和透明是用户进行线上黄金回购时首先的考量的因素。六至七成的用户担心寄送黄金后拿不到钱或在寄送过程中黄金丢失,超过七成的用户担心检测过程不透明,检测的克重和纯度与实际相差太大,这些问题目前其实都已经通过商业+技术的手段得以解决。另外,近三成的用户希望可以在检测完成后进行自主择价择时卖出,这说明尽管回购用户对金价的度不如交易型用户,但在回购时依然本能地希望有一定的自主择价机制。如果黄金回购可以和黄金理财类产品(比如银行的积存金)打通,那么就可以满足客户自主进行择价和择时卖出的需求,同时还可以继续挖掘出用户的消费、信贷、鉴定等需求,基于黄金回购开展其他衍生业务,这是黄金产融结合的重要方向。

  存金通自主推广获得的订单中,与2019年中相比,杂牌金的回购占比有所下降,但以克重维度统计,杂牌金的回购仍然占据了总回购量的约70%。从单个品牌的占比来看,在回购的金条中,中国黄金品牌的金条占比最高,约为23%,其次是中国工商银行601398股吧)和老庙黄金;在有记录的回购饰品中,老庙品牌的金饰占比最高,超过20%,其次是六福和老凤祥600612股吧)的金饰,这与销售量的排位很相似。

  与2019年中我们发布上一份回购报告时类似,用户进行回购的金条中,标注了重量的,约70%的实际重量等于或大于包装上标注的重量(零公差或正公差),约50%的克重公差集中在0~0.04克之间,约30%的实际克重小于标注克重(负公差)。按照国家标准,在我国生产销售的金条允许有0.025%的正负公差,即商家出售的金条重量可以有相当于标重0.025%的出入,但大多数品牌的正公差印证了黄金零售行业的商家确实了向消费者承诺的金条重量“只多不少”。

  2020年伊始,随着全球地缘局势的反复,国内外黄金价格大幅上涨,再创新高,黄金可能会成为2020最受关注的资产类别,其交易、消费和流转有望迎来一轮热潮。在矿产金产量稳定、黄金进口受限的情况下,国内实物黄金零售消费和黄金金融产品投资交易的进一步扩大,需要依赖于存量黄金市场的挖掘和产业周转效率的提升,集约化的黄金回购是黄金产业发展的必经之。

  2020年,预计黄金的线上直接回购和线上线下结合回购两种业务模式仍将并行发展。现代科技风控技术和智能逆向物流的快速发展可能会促进线上回购模式的市场份额进一步扩大,发展速度可能超过线下。此外,互联网黄金回购可能还会出现一些新的发展趋势:

  第一,线上黄金回购可能会与黄金消费和投资打通,实现黄金份额与黄金实物之间的和兑换流通。

  第二,线上黄金回购可能将切开数十万亿规模的黄金珠宝“后市场”,深度服务于数亿黄金珠宝的存量客户,全方位满足客户的鉴定、寄售、维修、以旧换新等需求。

  第三,国内可能会出现1-2个的黄金回购以及黄金珠宝“后市场”管理品牌,为黄金行业注入新的活力。

  互联网黄金回购的业务模式所带来的便捷体验意味着其在实践中需要较长的流程和技术建设周期。但是,回购这块最后的黄金实物流转领域的蓝海,正在被越来越多的金融机构、产业链企业和科技平台所关注,他们当中的一些仍将在此领域继续大胆尝试,黄金产业也会迎来不一样的变化。


 

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